金融市场分析中的一个主要辩论是以下两层分析的相对有效性：基本面分析和技术面分析。对于外汇而言，一些研究得出结论，认为在预测长期（一年以上）趋势时基本面分析更为有效，而技术面分析更适合短期的投资回报期（0—90天）。建议在3个月和1年之间，最好结合使用这两种方法。

尽管如此，进一步的经验证据指出，长期趋势的技术面分析有助于确认更长期的技术“波”，而基本面因素也的确能激发短期的发展。

让我们以1999年下跌的美元/日元汇率为例。这一货币对在该年下半年损失了16%，年低点达到101.90。基本面分析和技术面分析都可以对下降波进行解释。基本面分析将其归因为连续的资本流入日本资产，反映了投资者对日本经济恢复的信心增加。而技术分析可能会以简单的论点解释这一变动：市场发出一种明确的下降信号，在突破主要技术标志（115日元和110日元）后变得更为惊人。

因此，技术面分析和基本面分析都同时达成了一个相同的结论。然而，存在技术盲区的基本面分析员承担着在突破重要的支持/抵制水平后失去关键市场周转的风险。

同样，一个倾向于技术面的分析员，如果不考虑基本面分析和消息发布，就已经错过了欧元/美元的回跳，这一回跳是被1999年7月19日强于所估计的德国营商意欲调查的发布所激发。到达这一时点时，欧元已经损失了15%，达到1010美元的最低记录。大多数市场观察员—基本面分析员和技术面分析员—都预测欧元将跌破1.00美元。技术面分析员将心理学、动量和移动平均数作为论点说明进一步的下跌。但注意强有力报告的，倾向于基本面的分析员将能够立即退出有利于欧元的美元多头。在那天，欧元对美元跳了200个点，第二天还要再跳260点，第三天再跳150点。仅仅在二个星期内，欧元/美元就蹿升了800多个点。

很明显，IFO的调查发布不是欧元7%的反弹的唯一原因。接下来几个星期的其他因素也有助于支持该货币。这些因素包括整个欧元区经济基本要素的扩充改进，以及来自欧洲中央银行越来越多持鹰派立场的人士（赞成更高的利率）。尽管如此，IFO调查的发布是转换欧元期望的转折点。

经常进行说明的一点是，基本面分析和技术面分析的结合是逆效的。由于两种类型是对立的，技术面分析和基本面分析经常被说成是相互排除的。然而，大量交易人仍然甚至是本能地结合使用这两种方法。因此，技术倾向型的交易人确实关注中央银行的会议，考虑就业报告和注意最新的通货膨胀数字。同样，基本型交易人经常努力算出支持的主要和次要水平，并确定回撤构成的百分比。在外汇市场，不存在一个特定的公式，用于计算出结合基本面分析和技术面分析的最佳方法。有的电脑软件包声称能够作出这些决定，根据经济、技术和定量参数衡量两种方法。然而，这也是以先前的市场间动态模式和先前的技术和基本行为为依据的模型。对于这些预制的框架，外汇市场都太过动态。